Subscrição – Saiba como exercer ou negociar o seu direito

Dalton Vieira
02 de July de 2011

Olá amigos investidores, sejam muito bem-vindos a nossa sala de aprendizado. Explicarei neste vídeo o que é Subscrição e como negociar os direitos de subscrição.


O que é Subscrição de Ações?

É uma forma usada pelas empresas para emitir novas ações ao mercado, geralmente com objetivo de captar recursos para ampliar sua capacidade produtiva. A subscrição concede aos acionistas da empresa o direito de adquirir as novas ações. Em outras palavras, os acionistas tem prioridade para comprá-las, mas não são obrigados a exercer este direito de compra.


Além disso, o acionista pode vender seu direito de subscrição caso não tenha interesse em adquirir as novas ações. Portanto, os investidores que não receberam este direito poderão comprá-lo dos acionistas da empresa emissora. Abordarei ainda neste artigo como funciona esta negociação.


Onde está localizada a informação sobre a subscrição?

No site da BMF Bovespa, dentro das informações de cada empresa, mais especificamente em Eventos Corporativos > Subscrição, conforme mostra a figura.


Observe em destaque na figura os dados referentes à subscrição da BTOW3, ações ordinárias da B2W. Vale ficar atento para as colunas Negócios com até, Percentual (%), Preço de Emissão e Negociação dos Direitos. O que significa cada uma?

1. Negócios com até - É a data limite para comprar as ações da BTOW3 e com isso receber os direitos de subscrição.

2. Valor percentual (%) - É o percentual em ações que cada acionista terá o direito de subscrever. Como assim? Exemplo: Você possui 1.000 ações da BTOW3 e o valor percentual de subscrição é de aproximadamente 42%. Arredondei apenas para facilitar a explanação. Neste caso, quantas ações você pode adquirir? Correto, 42% de 1.000, ou seja, 420 ações.

3. Preço de emissão - É o preço pelo qual os acionistas poderão adquirir as novas ações. Normalmente a empresa emissora busca estabelecer um preço abaixo do valor praticado atualmente no mercado secundário, visando tornar atraente a aquisição das novas ações. Caso contrário, o acionista tende a não exercer o seu direito.

Por exemplo, se o preço de emissão das novas ações da BTOW3 for de R$ 20,00 e este ativo estiver sendo negociado por volta de R$ 19,00 no mercado, não será muito interessante exercer o direito de subscrição. Concorda? A não ser que haja uma boa chance do preço do ativo subir para cima dos 20,00 antes da data limite da subscrição.

4. Negociação de Direitos - É o período pelo qual poderá ser exercido ou negociado os direitos de subscrição.


Como exercer ou negociar o direito de subscrição?

Para exercer o direito de subscrição, ou seja, comprar as novas ações é bem simples. Basta o acionista manifestar o seu interesse em subscrever as ações através da central de atendimento da sua corretora, conforme prazos e procedimentos da corretora.

Caso o acionista não queira exercer o seu direito, ele poderá negociar com outro investidor. De que forma? Através do Home Broker. Para isto basta usar o código de negociação do direito, que varia de acordo com o tipo de ação.

Quem tiver ações ordinárias deverá usar o código de negociação do ativo com final 1. Para os detentores das ações preferênciais será necessário usar o código de negociação com final 2. Como assim? Para facilitar vamos a um exemplo prático.

Suponhamos que a subscrição seja das ações da Petrobrás. Logo quem tem ações ordinárias, PETR3, para negociar os direitos de subscrição pelo home broker deverá usar o código PETR1. Já os acionistas que detém as ações preferenciais, PETR4, deverão usar o código PETR2.

Voltando ao exemplo da BTOW3. Para o acionista vender o seu direito de subscrição para outro investidor, basta selecionar venda no home broker, preencher o código BTOW1, colocar a quantidade, preço e senha eletrônica para o envio da ordem. Isto é possível porque o ativo BTOW1 já estará em custódia na conta do acionista.

É importante ressaltar que os custos operacionais, como corretagem e emolumentos, para negociar os direitos são os mesmos praticados na compra ou venda de ações. Logo, caso o valor total da venda seja inferior ao somatório dos custos operacionais, não valerá a pena negociar os direitos de subscrição.


Há alguma mudança após a subscrição?

Sim, há um ajuste no valor das ações. É feito um preço médio após a entrada das novas ações. Vamos pegar o exemplo anterior da BTOW3, cuja a entrada de novas ações foi de 42% do total em circulação.

O preço de emissão estabelecido foi de R$ 21,62 e o preço de fechamento ao final do pregão do dia 24 de março de 2011 foi de R$ 22,38. Agora para calcular o preço médio basta multiplicar 22,38 por 100 e depois 21,62 por 42. Soma-se os resultados e divide por 142. Resultado: R$ 22,15. Este será o novo valor de fechamento do pregão do dia 24 e referência para a aberura do próximo pregão.


Como você pode notar, a subscrição costuma gerar um ajuste no preço da ação. Com o objetivo de amenizar a queda no preço da ação após o ajuste, é recomendável vender os direitos de subscrição caso o acionista não queira subscrever as novas ações.


Etapa concluída

Parabéns! Você concluiu mais uma etapa.

Espero sempre contar com a sua presença na nossa sala de aprendizado. Muito obrigado!


Recomendo!

Assista também ao vídeo Introdução aos eventos corporativos. Deseja continuar o aprendizado? Simples, acesse o menu Aprenda>Blog do site e desfrute dos diversos vídeos e artigos disponíveis.

Comentários | 14 mensagem(s)
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