Liquidez – Qual sua importância no mercado de ações
Olá amigos investidores, sejam muito bem-vindos a nossa sala de aprendizado. Explicarei neste vídeo o que é liquidez e qual a sua importância no mercado de ações.
Conceito
O que é liquidez? É a facilidade de conversão de um ativo em dinheiro sem perda significativa do seu valor. Ótimo, mas como podemos rastrear a liquidez de um determinado ativo? Para um melhor entendimento vamos dividir o conceito em duas partes. A primeira parte é “facilidade de conversão em dinheiro” e a segunda “sem perda significativa do seu valor”.
Sem perda significativa do seu valor
Para rastrear a segunda parte basta olharmos para o spread do ativo, diferença entre as melhores ofertas de compra e venda. Usarei os livros de ofertas da GGBR4 e ECOR3, destacando as melhores ofertas de compra e venda de cada um.
Na figura 1 o spread é de R$0,01. Isto significa que para converter a GGBR4 em dinheiro, imediatamente após a sua compra, haverá uma perda de 0,08% do capital investido (compra a R$12,43 e venda a R$12,42).
Na figura 2 o spread é de R$ 0,04. Neste caso para converter a ECOR3 em dinheiro haverá uma perda de 0,31% do capital investido (compra a R$13,16 e venda a R$13,12). Qual o ativo com a menor perda de capital? Correto, a GGBR4. Desta forma, usando o critério do spread podemos dizer que GGBR4 é mais líquida do que a ECOR3. Em outras palavras, quanto menor spread de um ativo maior tende a ser sua liquidez.
Facilidade de conversão em dinheiro
No entanto, é necessário considerar a primeira parte do conceito: “facilidade de conversão em dinheiro”. Para rastrear esta parte precisamos olhar para a quantidade de ações sendo ofertadas, bem como a quantidade de ofertas disponíveis.
Para uma melhor explicação usarei os dois livros de ofertas citados anteriormente. Para você comprar 4.000 ações da GGBR4, basta enviar uma ordem a R$12,43, pois há 8.300 ações sendo vendidas neste preço, conforme destacado na figura 1.
Por outro lado, para comprar 4.000 ações da ECOR3 será necessário enviar uma ordem a R$13,20, visto que antes deste valor só há 1.800 ações disponíveis para venda. Neste caso, teremos a compra de 800 ações a R$13,16, 200 a R$13,17, 800 a R$13,19 e 2.200 a R$13,20, o que resultará em um preço médio de compra por volta de R$13,19.
Agora suponhamos que em seguida você queira vender todas as ações compradas. Na GGBR4 basta enviar a ordem de venda das 4.000 ações a R$12,41. A execução da mesma proprocionará um preço médio um pouco acima de R$12,41. Logo, a perda nesta operação foi um pouco maior que R$0,01, representando aproximadamente 0,12% do capital investido.
Na ECOR3 será necessário enviar uma ordem de venda a R$13,07, visto que a quantidade de ações ofertadas acima deste valor é inferior a 4.000. A execução da mesma proprocionará um preço médio em torno de R$13,10. Logo, a perda nesta operação foi de R$ 0,09 por ação, o que representa 0,68% do capital investido.
Na primeira etapa a perda de capital baseada apenas no spread foi de 0,08% e 0,31% para GGBR4 e ECOR3, respectivamente. Na segunda etapa, ao considerar a quantidade de ações ofertadas, estes valores subiram para 0,12% e 0,68%. O aumento maior na ECOR3 reflete a sua liquidez mais baixa em relação à GGBR4. Quanto maior for o número de ações ofertadas para compra e venda, maior tende a ser a liquidez do ativo.
Volume - Rastreando a liquidez
Outra forma de rastrear a liquidez de um ativo é através do volume financeiro médio diário negociado na bolsa. Quanto maior for o volume médio diário maior será a liquidez da ação. Deseja saber quais são as ações mais líquidas listadas na BM&FBovespa de acordo com este critério? Clique aqui e acesse essa lista.
A lista exibe as ações que possuem um volume médio diário superior a R$10 milhões, além de outros filtros. A coluna à direita está organizada em ordem descrescente de volume. Esta lista costuma ser atualizada semanalmente.
Considerações importantes
A liquidez torna-se mais importante quando o investidor opta por realizar operações mais curtas. Por quê? Porque as operações curtas, como por exemplo comprar e vender um ativo no mesmo dia, geralmente possuem um objetivo de lucro percentualmente menor.
Por outro lado, a medida que o prazo operacional aumenta, diminui a importância da liquidez. Isto porque as operações mais longas costumam ter um objetivo percentual maior de lucro. Para um melhor entendimento vamos a um exemplo prático usando a perda de capital de 0,68% obtida na ECOR3 através do exemplo anterior.
Suponhamos que você faça uma operação de daytrade e o seu objetivo de lucro seja de 1%. Repare que o custo de 0,68% representará uma redução significativa do lucro da operação. No entanto, para uma operação de médio prazo com objetivo de lucro por volta de 10%, o impacto desse custo será bem menor.
Outro ponto importante da liquidez está relacionado à volatilidade. Quanto menor a liquidez de um ativo maior tende a ser sua volatilidade. Clique aqui e veja nosso artigo sobre volatilidade.
Etapa concluída
Parabéns! Você concluiu mais uma etapa. Espero sempre contar com a sua presença na nossa sala de aprendizado. Muito obrigado!
Recomendo!
Veja também o artigo sobre Spread. Deseja continuar o aprendizado? Simples, acesse o menu Aprenda>Blog do site e desfrute dos diversos vídeos e artigos disponíveis.